蓝筹股年报里透露出的最核心财务秘密-中国国航 (0/89)

　　中国国航在高油价的烦恼中前行
　　基本面信息：在行业供小于需导致客座率同比大幅上升、人民币快速升值、行业并购的无限遐想下，中国国航在2007年实现营业收入增长14.58%，净利润亦增加了30个百分点。但是，高昂的油价使航油占到了该公司营业成本比重的41%，增幅为9.42%。
　　点评：2007年，中国国航客座率较上年提高了2.6%，而单位客公里收益亦同比增加了0.03元，这成为了中国国航净利润大幅增长的最主要因素。但是，需要注意的是，在近年来国际原油不断攀升的影响下，航空公司的营业成本也在不断增加，在2007年国际原油价格75美元/桶的基础上，2008年原油均价预计达到95美元/桶左右。燃油成本的上升将直接降低公司的毛利率，虽然燃油附加费同步上调，能够覆盖掉约50%油价的上涨，但随着燃油附加费的不断抬升，可转移的空间会越来越小，航空公司的成本负担会有所加重。